轮动行情不要追涨

　　5月19日，大盘全天走势分化，沪指冲高回落小幅下跌，创业板指震荡反弹。截至收盘，沪指跌0.42%，深成指涨0.12%，创业板指涨0.03%。

　　盘面上，半导体板块全天强势，恒烁股份、长光华芯20CM涨停，睿能科技、德明利涨停。LED概念股震荡走强，芯瑞达涨停，艾比森涨超9%。消费电子概念股盘中活跃，智动力20CM涨停，惠威科技、美格智能涨停。中药股盘中冲高，贵州三力涨停，太极集团再创历史新高。

　　下跌方面，AI概念股陷入调整，应用方向领跌，荣信文化、凯淳股份跌超10%。

　　总体上个股上涨和下跌家数基本相当。两市今日成交额8480亿，较上个交易日缩量319亿。北向资金全天净卖出22.26亿元，其中沪股通净卖出22.43亿元，深股通净买入0.17亿元。本周北向资金累计净卖出近17亿元。

　　回顾本周行情，可以看到几大指数基本止步不前，如沪指就上攻3300点未果；而两市成交额自从掉下1万亿元后，近期都在8000多亿徘徊。

　　这样的背景下，市场出现快速轮动的行情，也就是没有确定的主线，热点的持续性差。比如昨天轮动到的CPO和机器人板块纷纷大涨，而今天CPO就回调了。

　　对短线投资者来说，这种快速轮动行情，一天一个方向，很难踏好节奏，操作难度高了不少。只给大家一个最衷心的建议不要追涨。

　　又到周末了，又会有不少事情发酵，我们且拭目以待。这里盘点一些目前值得关注的事。

　　今日早盘，芯片概念相关板块集体爆发，其中，存储芯片、MCU芯片、汽车芯片等细分板块涨幅居前。

　　消息面上，近日，SK海力士已启动筹资计划，规模高达5000亿韩元，其中3000亿韩元预计将向韩亚银行贷款，并通过其他金融机构借款2000亿韩元。SK海力士高层表示，筹资意在为市场好转做好准备，预估最快第三季就能迎来行业反弹。此外，有报道称，长江存储近期陆续对客户释出NAND芯片调价讯息，涨幅最高约5%。受消息提振，芯片板块近日人气升温，概念股纷纷走强。

　　资金面来看，多只芯片概念股近日获北向资金大幅增持。截至5月18日，以近3日数据统计，累计共有近20股获北向3000万元以上加仓，其中，韦尔股份。中天科技、中微公司、国电南瑞、中国中车5股增持规模超1亿元，华天科技、杭氧股份、光力科技、环旭电子等股也增持居前。目前，AI行情持续活跃，作为硬件端的芯片相关概念人气也日益高涨。

　　在昨天ITF World 2023半导体大会上，英伟达黄仁勋表示，人工智能的下一个浪潮将是具身智能。

　　国盛证券认为，具身智能凭借物理反馈、物理输出的特性，将是继AIGC之后的又一个现象级AI应用，将成为通信、计算和存储的新载体，建议关注边缘算力与通信芯片。

　　有观点称，在AIGC火热的当下，“具身智能”这一名词的出现，将“机器人+AI”再次推上舞台中心。

　　而就在今天凌晨，OpenAI再放大招，首次在IOS上推出智能手机版本的ChatGPT APP，后续将提供安卓版。此次iOS版ChatGPT集成了OpenAI开源语音识别系统Whisper，支持语音输入，可实现不同设备间同步用户的历史记录，同时具有免费、响应速度更快、没有广告等特点。

　　ChatGPT移动版的推出有值得期待的地方。一方面，ChatGPT移动版可能将很快接入网页版的在线浏览和插件功能，一旦开放之后，那么ChatGPT就将远超出搜索引擎的范畴、生态会大幅拓展。

　　彭博援引知情人士报道，苹果公司已将其混合现实(MR)头显的销售预期下调约三分之二。报道指出，苹果最初希望每年销售约300万台，但现在已将销售预期削减至约100万台，随后又下调至90万台。该公司将于6月5日举行全球开发者大会，预计将在会上展示该产品。

　　曾负责苹果市场营销工作的前任高管迈克尔.加滕伯格(Michael Gartenberg)表示，苹果增强现实头显可能成为有史以来最糟糕的科技产品之一。加滕伯格指出，苹果这一头戴设备是一个高风险的“”，最重要的原因是竞争对手推出的类似产品没什么市场。目前，包括Magic Leap以及微软公司均销售增强现实头戴设备，但是销量相当平庸。据透露，苹果一些员工也对这一产品忧心忡忡。

　　光大证券指出，指数层面，能支撑市场破局的要素尚未出现，预计大小盘指数会延续分化态势，同时热点也将继续进行高低切换。当前阶段，把握热点轮动脉络更重要。配置上，“AI+”与“中特估”两大主线会不时涌现新机会，可关注“AI+”中算力、运营商、半导体等必需硬件方向，以及受益于政策催化的电力、海工装备等“中特估”方向。

　　中信建投证券分析，短期市场干扰因素增加，若政策落地加速，有望为当前行情提供一定支撑，但更多还需要各种因素逐步出现积极改善。中期来看，尽管短期经济弱复苏对市场情绪等有所扰动，但随着政策发力和落地，中国经济全面复苏和稳增长仍是全年较为确定的方向。因此，我们维持中期震荡攀升的判断，只是短期需要耐心等待。操作上建议投资者可守正待时，重点把握结构性交易机会。短线建议重点把握人工智能、新能源、高端制造、中特估的轮动机会。

　　一是，不同于前期的万亿成交，近期市场再度“陷入”缩量困境。宏观预期疲弱，叠加外部风险尚未落地，致使市场偏好持续低迷。即便是前期超强主线（AI+）回归，两市成交也仅是温和放大，表明场内资金依旧谨慎；

　　二是，参照趋势性主线演绎规律，无论是数字经济，还是AI+，其第二轮主升浪都要经历一个“去伪存真”的过程。即，那些能率先兑现业绩与成长预期的方向大概率能走出第二波反弹。而偏故事、概念炒作的方向则会继续调整。

　　因此，后市数字经济/AI+更可能是结构性、轮动性修复，而非全面普涨。指数层面，能支撑市场破局的要素尚未出现，预计大小盘指数会延续分化态势，同时热点也将继续进行高低切换。当前阶段，把握热点轮动脉络更重要。配置上，“AI+”与“中特估”两大主线会不时涌现新机会，可关注“AI+”中算力、运营商、半导体等必需硬件方向，以及受益于政策催化的电力、海工装备等“中特估”方向。

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